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Hyperliquid帝国最后一块拼图：稳定币USDH

Hyperliquid宣布推出自有稳定币USDH，通过链上治理发行，旨在降低对USDC依赖并构建生态闭环。其原生代币HYPE价格上涨，平台交易量和TVL显著增长。

加密 OTC：非洲稳定币支付的「隐形引擎」

过去两年，Perp DEX赛道竞争加剧，性能、流动性和用户体验成为关键。Pacifica是基于Solana的永续合约DEX，由前FTX高管Constance Wang等人创立，主打高性能交易和AI驱动的策略工具。上线后交易量迅速增长，日交易量突破5000万美元。团队背景强大，目前未融资，依靠自筹资金发展。未来面临激烈竞争，需平衡性能与市场叙事。

Jaleel加六08月16日 13:05

监管放行、v4 上线、分成实验，是时候重估Uniswap了

2025年，Uniswap迎来转折点：SEC结束调查扫清合规障碍，v4升级提升效率，交易量创新高。治理层面推进DUNI架构，为分红机制铺路。尽管协议收入尚未流向UNI持有者，但市场低估了其现金流分配潜力。若按10%-25%分成比例和66倍PE估值，UNI理论价格可达26-65美元，较当前10美元存在2.5-5倍上涨空间，重估时机已至。

White55，火星财经08月14日 10:29

这篇论文首次采用形式化方法测量了MEV套利机器人在CEX-DEX套利中的利润情况。研究发现：头部套利机器人19个月获利9010万美元（总利润2.338亿美元），平均利润率38.5%；套利机会多在0.5-2秒内消失；市场高度集中化，但区块构建业务利润微薄（头部利润率仅5-8%）；套利者与特定区块构建者存在排他性合作。研究指出当前区块拍卖机制效率低下，而Flashbots的BuilderNet可能带来改进。（99字）

White55，火星财经07月27日 10:10

日入18万美元，Base是如何做到的？

Coinbase 推出的以太坊 Layer2 网络 **Base** 是目前收益最高的 L2 平台，日均收入达 **18.5 万美元**，远超 Arbitrum 等竞争对手。其成功的关键在于 **EIP-1559 风格的优先费用机制**，允许用户竞价加速交易执行，形成动态拍卖市场。此外，**DEX 交易活跃**（占 L2 总交易量的 50%-65%）和高 TVL 进一步推动收入增长。相比之下，Arbitrum 依赖“先到先得”模式，难以捕捉高价值交易。Base 的 **Flashblocks** 技术也提升了交易处理效率，优化收益结构。

White55，火星财经07月26日 10:56

CEX百倍碾压DEX？Hyperliquid如何用算法对抗币安霸权

本文以JELLYJELLY事件为引，探讨去中心化交易所（DEX）与中心化交易所（CEX）在永续合约核心机制上的算法差异及其背后的金融哲学。通过对Hyperliquid、Binance和OKX在指数价格、标记价格和资金费率上的设计对比，分析了不同平台如何平衡稳定性、波动性与透明性，揭示了算法在市场秩序中的作用及其局限性。最终指出，无论去中心化还是中心化，市场信任的核心仍在于规则与人心的选择。

Agintender06月27日 21:29

IOSG解读Hyperliquid：Degen新擂台，DeFi新生态

Hyperliquid 是一个高性能链上永续合约去中心化交易所（DEX），运行在自研 Layer 1 区块链上，提供类似中心化交易所（CEX）的交易体验，同时保持链上透明度。其原生代币 $HYPE 用于治理、质押减费和价值捕获。尽管曾因 $JELLYJELLY 事件暴露治理中心化问题，平台凭借鲸鱼用户粘性和生态扩展迅速反弹，交易量和代币价格创历史新高，逐步发展为涵盖 DeFi、NFT 和工具的多功能生态系统。

White55，火星财经06月25日 14:58

Bybit下场，Coinbase布局：CEX巨头为何集体杀入DEX“围剿”Hyperliquid？

在加密货币交易领域，中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）长期存在性能和用户体验的差异。Hyperliquid通过创建专用应用链，实现了CEX级别的性能和体验，挑战了传统的二元格局。然而，其治理问题在JELLY事件中暴露出潜在风险。面对这种挑战，CEX巨头如Bybit和Coinbase正通过混合金融系统进行战略反击，试图在新兴的混合金融时代中保持竞争力。未来的竞争将围绕基础设施、流动性和治理展开，信任和中立性将成为关键。

Oliver06月17日 19:18

透明暗池完全体畅想：Hyperliquid为骨，Risc-V、FHE为皮

本文探讨了交易所的暗池机制及其在区块链上的应用。作者回顾了Josh Levine等人试图揭露交易所给予大客户订单信息优势的历史，并讨论了CZ对暗池的理解与实践的差异。文章分析了Hyperliquid的链上特性及其吸引大额交易的原因，同时探讨了区块链隐私技术与MEV问题的关系。作者认为Risc-V与ZK技术的结合可能为去中心化交易所提供更好的暗池解决方案。最终，文章指出暗池的实现需要资金和技术的支持，并强调市场对安全交易工具的需求。

White55，火星财经06月06日 14:53

当巨鲸在裸泳：暗池交易是DEX的隐形斗篷还是潘多拉魔盒？

2025年6月，加密货币巨鲸James Wynn因高杠杆交易爆仓近1亿美元，引发市场关注。他公开向币安创始人赵长鹏（CZ）求助，CZ回应后提出构建“暗池”永续DEX的设想，以解决透明订单簿导致的MEV攻击和清算点暴露问题。此构想引发业界对DEX隐私、透明度及技术路径的广泛讨论，同时也面临流动性、用户体验和监管挑战。

Oliver06月04日 11:39

$HYPE再创历史新高，为什么巨鲸们都选择在Hyperliquid开单？

Hyperliquid在DeFi衍生品市场中占据主导地位，其链上永续合约交易量占市场的64.71%。成功的关键在于提供CEX级别的速度和流动性，同时保持完全去中心化。创始团队通过无VC、自筹资金的方式确保长期与用户利益一致。Hyperliquid的产品包括永续合约DEX、现货交易所、流动性金库等，结合高性能Layer-1技术和社区驱动的功能开发，展现了挑战中心化平台的潜力。

stacy_muur05月27日 09:57

SUI生态巨震！Cetus漏洞致数亿资产被盗，黑客正跨链转移资金

5月22日晚，Sui生态最大DEX Cetus遭黑客攻击，约2.6亿美元资产被盗，导致SUI生态代币集体闪崩，部分代币1小时跌幅超80%。黑客通过撤池子和跨链操作将资产兑换为ETH。Cetus暂停智能合约并展开调查，Sui官方及各方积极援助以应对事件影响。

Ethan05月22日 22:56

Sui网络Perp DEX概况：四大协议有何不同之处？

后FTX时代推动用户涌向去中心化永续合约交易所（Perp DEX），日交易量超300亿美元，显示市场对去中心化衍生品的强烈需求。Sui Network凭借高性能低延迟、独特数据模型和用户友好功能，成为构建Perp DEX的有力竞争者。其生态系统包括Bluefin、Aftermath、Astros等协议，订单簿模式占主导地位，但资产范围有限，未来需通过激励机制吸引更多用户和流动性。

Oliver05月05日 15:59

八大新生代Perp DEX差异化综述，谁能冲出合约竞赛的下半场？

去中心化永续合约交易所（Perp DEX）因杜绝资金托管风险而崛起，成为中心化交易所的强劲竞争者。新一代 Perp DEX通过链上结算、低延迟匹配和订单簿流动性优化，力求实现「CEX级速度」与「DeFi级安全」。未来12个月是关键期，项目需填补行业空白并构建差异化护城河，领先者有望垄断流动性并定义赛道格局。

arndxt05月05日 14:14

Haedal Protocol解析：Sui流动性质押赛道的1号种子选手，TVL碾压竞品

Haedal是Sui生态中的流动性质押协议，将于4月29日进行TGE并提供空投机会。其通过创新的动态验证器选择机制和Hae3框架提升质押收益率，优化流动性并显著提高用户回报。当前TVL达1.2亿美元，日活钱包超44000个，持有者数量近80万。凭借强劲数据、创新产品及VC支持，Haedal有望成为Sui生态流动性质押领域的领导者。

Lawrence，火星财经04月28日 20:25

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